李鎮宇 無法做併購 制度設計不足

 為了鼓勵台商回台投資,政府推出了《海外資金匯回管理運用及課稅條例》(下稱《資金匯回專法》),不過,台新投顧總經理李鎮宇認為,《資金匯回專法》規定回台的資金不能做併購,導致台商資金無法整合,許多好的公司也無法整併,相當可惜,顯然政府當初在設計制度時,沒有在跨領域方面做一個比較完善的思考。

 李鎮宇表示,這一波台商回台,大部分的理由還是中美貿易戰,但未來一年中美貿易戰有可能會比較和緩,所以,他預估台商回流可能會暫停告一段落。當然,明年美國大選完後,中美貿易戰會不會再另外開啟,這又另當別論。

 針對《資金匯回專法》,李鎮宇指出,該法有一限制,就是不能做併購,這是比較可惜的。他舉例,美國現在正進入一個25年期的大財富移轉潮,也就是之前在戰後賺到錢的這批人,開始要把財產大量的移轉給下一代,台灣也面臨一樣的問題。但這個現象衍生出的問題是,很多企業第二代並不想接班,結果台商把這些資金匯回來,又不能合併,也失去把一些好的公司做整併的機會。

 其次,按照規定,台商這次匯回的資金有70%必須找到直接或間接投資的標的,金融業最近的確很積極的在幫這些資金引導到相關產業,至於先前政府大力鼓吹的「5+2」產業、太陽能、風力、能源等產業到底適不適合投資,李鎮宇指出,是不是每個產業都那麼好,還是有待專家評估。

 李鎮宇舉例,太陽能今年看起來很不錯,但是10月30日丹麥一家最有名的離岸風電公司沃旭能源(Orsted)已經調降了它的長期財務目標,股價也跟著一路大跌,所以風力發電是不是有那麼好,可能還要再看看,這還是要交給專家來做。

 最後,李鎮宇也建議回台資金,可以透過全委的方式,將部分資金投入金融投資,主要原因是因為現在負利率非常嚴重,資料顯示全球負利率的金額已達到17兆美元,但台股的殖利率還有4%,相對之下還是有一些優勢。

 至於如何挑選投資標的,李鎮宇表示,這次台灣引導海外資金回流,其實主要是想引導這些資金往「智慧製造」的方向去走,因此,未來台灣真正會受惠的大概會有幾個產業,包括工具機、工業電腦等和智慧製造相關的產業,廠辦、商辦也會相當熱門。

資料來源:https://www.chinatimes.com/amp/newspapers/20191124000194-260301