轉錄自2023/7/18 商周 老總的兩岸手札
撰文者：黃齊元
摘要
- 7月初，美國財長葉倫（Janet Yellen）訪中，她表示自己向中方官員指出，美國並不尋求和中國「脫鉤」，而是採取「去風險」的經濟措施。
- 全世界正進入一個「競爭」與「合作」共存的時代，任何國家及企業都不能沒有朋友。合作也不能只是空談，要有具體形式和利益結合，才能落實雙方關係。
- 在科技快速發展的時代，許多企業必須跨入新領域，但靠自己的力量太單薄，若藉著策略聯盟、彼此合作，就有機會促進雙方加速發展。
最近美國與中國重新恢復對話，美國財長葉倫（Janet Yellen）表示，美國不尋求和中國「脫鉤」，而是採取「去風險」的經濟措施。此番言論代表美國未和中國全面斷絕關係，而是在某些有國安考量的敏感領域，限制關鍵技術出口。
戰略轉向的原因是，中國市場實在是太大了。近期有不少美國企業前進中國。最極端的例子是半導體企業美光，雖然遭封殺，仍表態對中國加碼投資。
全世界正進入一個「競爭」與「合作」共存的時代，任何國家及企業都不能沒有朋友。台灣跟全世界大部分國家均無外交關係，因此廣結善緣非常重要。合作不只是空談，要有具體形式和利益結合，才能落實雙方關係。
企業不可不知的5個「合作」型態
企業間合作也是這個道理。我從事投資銀行業務35年，經手很多購併相關案件。今天的購併跟以往有很大不同，有多元不同形式。
總的來說，企業之間的合作或購併有以下5種類型：
1.購併
即一家公司用現金或換股形式，收購另外一家公司。收購標的可以是股權，也可是資產，這種情況即所謂的併吞。有些時候被大企業收購，並不一定是壞事，反而能夠產生綜效。
2.合併
是雙方將彼此的公司重組成一家新公司，股權比例大小取決於資產淨值，可能是7成對3成，或6成對4成。合併並不一定是看雙方誰股權大就有較大話語權，過去有很多例子是，公司合併後，股權較小的一方，反而出任合併新公司的總經理。
3.產業控股公司
這是台灣近年新興起的交易型態，雙方共同籌組一個控股公司，最有名的例子是日月光與矽品，原來是單純收購，但後來變成雙方共同組建控股公司。
產控的好處是，雙方業務仍然各自獨立，但後台行政資源彼此整合，包括會計、財務、人事、行政等，可以省下很多費用。不少產業採取這種方式結盟。
4.少數股權參股
即一家公司投資對方少部分的股權，但並沒有將其完全買下來。這通常是階段性投資的方式，企業先選擇性的部分合作，等達到一定程度後，再進行下一階段整合，有一點像是伴侶雙方結婚前先試著同居看看。
這種形式也叫做「策略性投資」，在以少數股權投資期間，雙方理念若有所差異，未來也可以用於事先約定好價格，將股權買回、和平分手。
5.單純策略聯盟
不牽涉到任何股權方面投資。一般人可能覺得很奇怪，沒有投資為何有合作，但這就是一種「先友後婚」形式，大家先從業務面開始來合作，如果合作得好再進行股權投資。
懂得資源整合、聯盟，才有機會持續成長
在科技快速發展的現在，很多企業必須跨入新領域。但靠自己的力量太單薄，藉由策略聯盟，可以促進雙方加速發展；藉由資源整合創造更大市場，未來進一步整合自然水到渠成。
除了以上5種形式，還有其他類型，比如說雙方各拿一部分資金或資產出來，成立一家合資公司。總而言之，企業透過不同類型互相結合，是未來極重要的趨勢，經理人不能不懂，這些外部成長策略。
台灣人光靠自身努力可以出頭的日子已經過去，懂得策略聯盟資源整合的企業，才能在明日的生態中勝出！
