轉錄自2023/7/12 商周 老總的兩岸手札
撰文者：黃齊元
摘要
- 因美國升息速度降緩，上週股市重現榮景、許多大跌的股票又大漲，如蘋果市值超越3兆美金，微軟市值也在ChatGPT助陣下達到2.6兆美元。
- 作者認為，過去投資人們曾看好的一些領域，已能看見衰退的苗頭。儘管現在股市熱火朝天，也絕對不能太樂觀。
因美國升息速度降緩，上週股市重現榮景、許多大跌的股票又大漲，蘋果市值超越3兆美金，微軟市值也在ChatGPT助陣下達到2.6兆美元（編按：7月10日蘋果市值回歸2.97兆美元、微軟市值為2.47兆美元）。美國的半導體三雄，輝達、超微及英特爾也聯袂大漲，一時之間股市好不熱鬧。
另外一個大漲的股票是特斯拉。去年年底，因馬斯克賣特斯拉股票造成股價大跌，我當時也不看好特斯拉的後續表現，沒想到今年以來，特斯拉漲了149%（編按：以1月3日每股108.1美元、7月10日每股269.61計算）。
最近，我在思考泡沫什麼時候會破滅。我之所以這麼擔心不是沒理由，過去曾看好的許多事物，已能看見衰退的苗頭，因此絕不能過於樂觀。
元宇宙的頹勢
回想2年前元宇宙勢不可擋，佐伯格（Mark Zuckerberg）把Facebook改名為Meta，但今天包含Meta在內，已經很少人關心元宇宙。蘋果最近推出Vision Pro頭盔，售價高達3499美元，市場又未成熟，產業是否有前景還很難說。
加密貨幣的衰敗
回想數年前，比特幣勢不可擋、一度升上6萬8789美元，我也非常看好。但隨著FTX破產，以及美國證券交易委員管會SEC起訴幣安（Binance）、Coinbase等一系列行動，加密貨幣遭遇前所未有危機，如幣安已有多位高階主管離職、Coinbase高階主管拋售自家股票。
Web 3.0還有人在乎嗎？
Web 3.0是相對於網路中心化時代Web 2.0的名詞。在Web 3.0時代，所有參與者以分散的形式連結，這很符合當今的潮流與趨勢。去全球化也像是一種Web 3.0，過去大家習慣將資源集中在一個地方，但未來在Web 3.0的趨勢下，會分散到很多地方形成網絡。然而目前很少人再提Web 3.0。
De-Fi實現不了？
還有一個熱門名詞叫做De-Fi，就是「去中心化金融」。去中心化金融趨勢下，很多人預期大銀行將不再那麼重要，而新型態小銀行會興起，但事實證明正好相反。
前一陣子矽谷銀行倒閉，代表小銀行經不起升息壓力。繼矽谷銀行後，又有第一共和銀行及許多小銀行倒閉，嚇得一般民眾趕快把錢搬到大銀行去。去中心化金融非但沒有發生，反而讓大銀行再度集中化。
不要追高，冷靜的從長期思考
以上這些例子的啟發是，熱的時候不要追高，冷的時候也不要灰心，一定要冷靜從長期來思考。
我覺得最值得學習的是巴菲特。他在3年前危機入市，投資日本商社股票，結果現在已經漲了80～330%不等。最近他又增加第二波對三菱、三井、住友、丸紅及伊藤忠的持股，幾乎每一家持股比重都逼近10%。這一波日本股市大漲，就是由巴菲特帶動起來的，股神終究是股神。
現在最值得台灣投資人思考的問題，是以輝達為首的這一波生成式AI熱潮，會不會如以往這些概念股一樣進行調整？我個人認為有很大可能。因為AI生態系還沒有成形，目前主要漲起來的股票都是像輝達、超微之類的軍火商。
冷靜的心、理性的腦是最重要的，大家快醒來吧！
