轉錄自2023/3/7 商周 老總的兩岸手札
撰文者：黃齊元
摘要
- 印度前3大財團阿達尼集團，受研究機構指出是「企業史上最大騙局」，短時間內公司市值蒸發1200億美元。
- 2022年底，FTX從全球第二大加密貨幣交易所，在一週之內就因為客戶擠兌迅速倒閉。
- 打造一個企業要5～10年，但垮台可能只需要幾週。投資人永遠不要迷信炒作的標的，並過度追逐熱潮。
最近有幾件事情，印證了兵敗如山倒的道理。
1.印度阿達尼市值蒸發1200億美元
第一個例子是印度前3大財團阿達尼集團股價暴跌。事情起源是一間紐約的小型研究機構興登堡（Hindenburg Research）釋出一份報告，指阿達尼用不正當手法炒作股價、是「企業史上最大騙局」。儘管阿達尼發表聲明，指該報告充滿惡意、毫無根據，但隨著事件延燒輿論越發惡化，阿達尼旗下7間企業的股票被投資人拋售，短時間內公司市值蒸發高達1200億美元。
集團創辦人阿達尼（Gautam Adani）從亞洲首富地位跌落、身價幾乎腰斬，從富比世（Forbes）全球富豪榜排名第三名被甩到20名之外。很多人不認識阿達尼，他過去沒那麼有名，該集團崛起與印度總理莫迪（Narendra Modi）的支持有很大關係。
阿達尼過去幾年藉由和莫迪的關係，接下許多政府案，像是鋪設鐵路、建發電廠、進口燃料等，與國家發展息息相關的大型建設案。
興登堡報告指出，阿達尼集團透過海外空殼公司購買旗下企業的股票，以此操縱自身股價。但事實上集團本身財務，不如外界想像那麼好。 2022年債務研究公司CreditSights甚至發布報告，指阿達尼集團過度負債的現象十分嚴重。興登堡的研究報告披露之際，阿達尼集團正將進行一項25億美元的股票增資案，也只好喊停。
印度總理莫迪在事件發生後，沒發表任何聲明替阿達尼辯護，更讓投資人信心崩潰，這是一個血淋淋的教訓。
2.全球第二大虛擬貨幣交易所FTX一週內倒閉
另外一個例子是，2022年底美國第二大加密貨幣交易所FTX倒閉。該公司透過炒作、塑造創辦人SBF（Sam Bankman-Fried）的英雄形象，吸引投資人加入。SBF很懂得利用媒體炒作，提供鉅額贊助給很多機構，並捐款給體育場、冠上公司名稱，引進大咖來為其背書，瘋狂造勢。
但FTX大量挪用客戶資產為己用，這已形成司法犯罪，完全經不起考驗。2022年11月，FTX被揭露不合理的資產流動，而後幣安執行長趙長鵬CZ在Twitter說他將賣出所有的FTX代幣後，引發一連串的民眾擠兌事件，最終因資金流動性不足導致倒閉。
打造企業需要好幾年，有時候垮台只需要幾週
以上幾個例子，可用兵敗如山倒來形容，整片江山在很短時間內瓦解。這帶給我們什麼啟示？就是永遠不要迷信炒作、過分追逐熱潮。打造一個企業要5～10年，但垮台可能只需要幾週。
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